マネーポストWEB「マネーポスト」公式サイト

FiscoNews

【注目トピックス 経済総合】イギリスの株価は実は堅調、Brexitでの被害者は日本とドイツ【世界の金融市場シナリオ分析】

2016年7月1日 14:31

■Brexitにおける株価が示す真実とは

イギリスの国民投票の結果がEU離脱派多数(Brexit)と発表された6月24日の日本市場は、為替相場でドル円が106円台から99円台まで一気に円高進行となり、日経平均が1,000円を超える下落幅を記録した。

日本のマーケットを主にウォッチしている我々からすれば非常に大きなインパクトであったし、事前のコンセンサスもイギリスがEUから離脱すれば同国の経済縮小を招くという論調が多かったことも事実だ。ただし、その事実、数値、常識だけを見ていては見誤る側面があるかもしれない。

実際、イギリスの株価指数FTSE100は6月30日に6504.33ptまで上昇、EU離脱決定前の水準6338.10ptを上回っている。過去2週間、3週間、1ヶ月、2ヶ月、3ヶ月と比較しても、いずれも現在値が上回る水準となっており、相対的にも株価回復が際立つ格好だ。

ポンド安に伴って輸出関連株が買われたという面も理解しているが、FTSE100の動きからは、イギリスの国民投票によるEU離脱派多数という結果は、同国の立場からすれば合理的な判断であった可能性もあるし、現段階における株価の推移はそれを表しているとも言える。政治的な枠組みは変わるかもしれないが、イギリスが経済的なメリットを引き続き享受できると認識されているのだろう。

■日本でもマザーズ指数は回復

一方、同期間における日経平均は4.1%の下落と依然として戻りが鈍い状況にある。円高進行を上回る下落率であり、株価下落は円高による海外投資家による利食いが要因と言い切れない。

内需企業が中心で為替の影響を受けにくい東証マザーズ指数は、6月30日の段階でイギリス国民投票での離脱派優位が明らかになる直前の水準まで戻している。この点、日本株の下落はBrexitが直接的な要因ではなく、Brexitに伴う円高の進行が主因とも考えられる。いずれにせよ、主要銘柄で構成される日経平均からは、日本に経済的なデメリットが発生するということが示唆されているように思える。

また、ドイツの株価指数DAXも同期間で依然5.6%の下落となっており、日本同様に経済
的なデメリットが発生する国と捉えられている可能性がある。

■円高圧力は今後も継続の公算

為替の円高は、Brexitが米国の利上げペースを遅らせるとの見方が台頭していることが大きいが、今後も、金融市場の混乱に対する主要国のドル資金緊急供給に伴って、「ポンド買い(ユーロ買い)・ドル売り」が実施されることになるため、円高圧力は継続する公算がある。この際には、円売り介入なども実施しにくくなる見込みで、当面は、円高が日本株市場の圧力になる可能性がありそうだ。

マーケットの推移
日経225 NYダウ FT100 ドイツDAX
1週間(6/24-6/30) -4.08% -0.45% 2.62% -5.62%
2週間(6/17-6/30) 0.92% 1.11% 9.31% 1.36%
3週間(6/10-6/30) -6.55% -0.31% 4.37% -4.05%
1ヶ月(6/1-6/30) -9.63% 0.80% 4.39% -5.68%
2ヶ月(5/1-6/30) -6.54% 0.88% 4.20% -3.57%
3ヶ月(4/1-6/30) -7.06% 1.38% 5.33% -2.86%

         ドル円 ポンド円 ユーロ円
1週間(6/24-6/30) -2.79% -12.98% -5.17%
2週間(6/17-6/30) -1.02% -7.23% -2.08%
3週間(6/10-6/30) -3.64% -11.28% -5.44%
1ヶ月(6/1-6/30) -6.80% -14.33% -7.01%
2ヶ月(5/1-6/30) -3.10% -11.72% -6.01%
3ヶ月(4/1-6/30) -8.32% -15.03% -10.54%

執筆
フィスコ取締役 中村孝也
フィスコチーフアナリスト 佐藤勝己

<FA>

fisco

eth-induction-th

顧客満足度を追求!餃子が大量にもらえるFX会社
餃子最大400個プレゼントをはじめ、次々と魅力的なキャンペーンを展開するヒロセ通商。業界最高水準の取引環境を備え、オリコン日本顧客満足度3年連続1位を獲得した同社を取材した。<続きを読む>

eth-induction-th

トルコリラが金利8%に。魅惑のFXスワップ投資とは
トルコが2年半ぶりに利上げ。FXスワップ投資を始めるなら今が好機か?スワップ投資のメリットと注意点、スワップ投資に最適なFX会社について、マネーポストWEB編集部が検証する。<続きを読む>
  • 2016年に100万円以上の実績も FXは自動で取引してくれる「フルオート」が理想か
  • 話題のロボアドバイザー 投資未経験者や初心者になぜオススメか?
  • 2017年新春号(2016年12月1日発売号)

    大特集は〈2017年の大本命株ベスト35〉。ここからが本番のトランプ相場。「株高新時代」で大化け期待の個別株を藤井英敏氏、戸松信博氏らがランキング形式で紹介。さらに橘玲氏、森永卓郎氏らレギュラー連載陣が独自の視点からトランプ大統領誕生の影響を読み解く。定価620円。お早めにお求めください。

    当サイトに記載されている内容はあくまでも投資の参考にしていただくためのものであり、実際の投資にあたっては読者ご自身の判断と責任において行って下さいますよう、お願い致します。 当サイトの掲載情報は細心の注意を払っておりますが、記載される全ての情報の正確性を保証するものではありません。万が一、トラブル等の損失が被っても損害等の保証は一切行っておりませんので、予めご了承下さい。

    水上紀行ニュースフラッシュ

    2017年新春号(2016年12月1日発売号)

    大特集は〈2017年の大本命株ベスト35〉。ここからが本番のトランプ相場。「株高新時代」で大化け期待の個別株を藤井英敏氏、戸松信博氏らがランキング形式で紹介。さらに橘玲氏、森永卓郎氏らレギュラー連載陣が独自の視点からトランプ大統領誕生の影響を読み解く。定価620円。お早めにお求めください。

    当サイトに記載されている内容はあくまでも投資の参考にしていただくためのものであり、実際の投資にあたっては読者ご自身の判断と責任において行って下さいますよう、お願い致します。 当サイトの掲載情報は細心の注意を払っておりますが、記載される全ての情報の正確性を保証するものではありません。万が一、トラブル等の損失が被っても損害等の保証は一切行っておりませんので、予めご了承下さい。

    小学館雑誌定期購読小学館のプライバシーステートメント問い合わせ広告掲載について

    © Shogakukan Inc. 2017 . All rights reserved. No reproduction or republication without written permission. 掲載の記事・写真・イラスト等のすべてのコンテンツの無断複写・転載を禁じます。