*12:01JST プリモＧＨＤ Research Memo（1）：国内最大級のブライダルジュエリー企業、過去最高業績を計上へ
■要約
1. 会社概要
プリモグローバルホールディングス＜367A＞は、国内最大級のブライダルジュエリーの企画・販売企業であり、婚約指輪・結婚指輪を中心に国内外で事業を展開している。一般的な宝飾企業が多角化を進めるなかで、同社は人生の重要イベントに紐づく高付加価値商品に経営資源を集中し、接客からアフターサービス、CRMまで一貫した「体験価値」を提供する点に特徴がある。1999年の創業以来、「I-PRIMO（アイプリモ）」を中核ブランドに、台湾・香港・中国本土・シンガポールへと段階的に海外に進出し、2026年5月末時点では国内87店舗、海外48店舗の計135店舗を直営で展開している。アジア市場は、国内市場と比較して婚姻組数が圧倒的に多く、加えて中長期的に所得水準の上昇が見込まれる成長領域である。2020年には持株会社体制へ移行し、グループ経営体制を確立した。2025年には東京証券取引所（以下、東証）スタンダード市場へ上場し、資本市場との接続を強化した。
2. 2026年8月期中間期の業績概要
2026年8月期中間期の連結業績は、売上収益15,391百万円（前年同期比14.8%増）、営業利益2,236百万円（同41.0%増）、事業利益※2,148百万円（同37.0%増）と増収・大幅増益となり、いずれも過去最高を更新した。国内事業は売上収益10,015百万円（同14.2%増）と堅調に推移した。商品価格の改定後も客数水準を維持し、特に「LAZARE DIAMOND（ラザールダイヤモンド）」の販売が好調に推移した。海外事業は売上収益5,377百万円（同15.9%増）と、中国本土事業の収益性改善がけん引し、セグメント利益も大幅に増加した。中国本土・鄭州市への新規出店や、国内外4店舗の移転・改装、中国本土・マレーシアでの新規出店準備も順調である。今後はこれら海外展開の加速が成長ドライバーとして期待される。
※ 事業利益＝売上収益-売上原価-販管費
3. 2026年8月期の業績見通し
2026年8月期の連結業績は、売上収益30,000百万円（前期比7.1%増）、営業利益3,650百万円（同16.5%増）と増収増益を見込み、営業利益率も12.2%（前期末は11.2%）へ改善する見通しである。期初予想に対する中間期の進捗率は売上収益51.3%に対し、営業利益61.3%、親会社の所有者に帰属する当期利益67.6%と利益が先行している。貴金属価格の上昇による原価増が懸念されるが、同社は商品価格の見直しを段階的に実施しており、また、「結婚」というライフイベントにおいて取得率の高いブライダルジュエリーを商材とするため価格転嫁がしやすく、需要も底堅い。国内では既存店の成長、海外では中国本土の収益性改善と新規出店が進み、通期予想には上振れ余地があると見ている。
4. 中長期の成長戦略と財務戦略
中期経営計画では、2024年8月期から2027年8月期の3ヶ年で、売上収益のCAGR（年平均成長率）は5〜7%、事業利益のCAGRは10〜15%、最終年度の事業利益率は12%以上、ROEは13%以上を目標とし、規模拡大と収益性向上を目指す。国内事業では、既存店舗の収益力向上を重視し、店舗移転・改装の実施、VMD改善やAIを活用した接客品質向上、CRM強化によるリピーター顧客の創出を通じての顧客基盤の深耕を進める。海外事業では、日本で磨き上げたブランド・商品・顧客サービスの成功モデルを、台湾・香港・中国本土・シンガポールの市場特性に応じて水平展開している。足元では中国本土での収益性改善と出店再加速に加え、シンガポール・マレーシアを起点とした東南アジア市場での展開を進める。財務戦略では、安定的なキャッシュ創出力を背景に、国内外の店舗投資やDX、人財育成などの成長投資を優先して企業価値向上を図りつつ、配当性向40%以上を基本方針に掲げ、安定配当を維持する。
■Key Points
・国内最大級のブライダルジュエリー企業で模倣困難なビジネスモデルを構築
・国内市場は既存店成長、海外市場では中国本土・東南アジアの市場開拓を中心に推進
・国内・海外ともに成長トレンドにあり、成長投資を軸に企業価値向上を図りつつ、安定配当を維持する
（執筆：フィスコ客員アナリスト 中西 哲）
＜HN＞
