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トルコリラ2019年の見通しをトルコ人アナリストが徹底予想

公開日:2018年12月13日 7:00
最終更新日:2018年12月13日

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トルコリラの2019年の見通しをエミン・ユルマズさんが解説

トルコリラの2019年の見通しを
エミン・ユルマズさんが解説

 高金利通貨として日本人に人気のトルコリラだが、2018年は不安定だった。8月の大暴落で、トルコリラの投資を控えた投資家も少なくない。

 2019年のトルコリラの見通しはどうなるのだろうか。以前にも「マネーポストWEB」に出演していただいたトルコ人アナリストのエミン・ユルマズさんに、2019年トルコリラの注意点・取引戦略など詳しくインタビューした。

    【目次】

  1. 1.政策金利24%のトルコリラの2018年を振り返る
  2. 2.トルコリラ2019年のポジティブ材料
  3. 3.トルコリラ2019年の注目イベント
  4. 4.トルコリラ+メキシコペソの取引戦略
  5. 5.2019年の株式相場は世界的に上昇するのか
  6. 6.トルコとアメリカの政治にも注意を払う

政策金利24%のトルコリラの2018年を振り返る

 2018年のトルコの政策金利上昇は、国内のインフレ率上昇を食い止められなかったことが大きな要因。4月時点では8%だった政策金利を16.5%、17.75%と上げ、9月には24%まで引き上げた。

 当初、トルコの大統領エルドアンは金利の引き上げに後ろ向きな姿勢をとっていた。利上げ躊躇の理由は国内支出の多くを占める不動産・住宅セクターの景気に響くこと、支持基盤への懸念を考慮してのこと。

 結果的に、24%まで政策金利を上げたが、インフレは改善されたのだろうか。

政策金利を大きく引き上げたことにより、インフレ率の高騰は徐々に落ち着いてきました。その他にも、原油価格の下落やドル高のペースダウンが影響し、トルコリラ安は改善されつつあります」(エミンさん・「」内以下同)

 トルコリラの価格は8月に1トルコリラ=14円台まで下落したが、現状は1トルコリラ=20円台で推移し、一時の危機的状況から脱したように思える。

 2019年にトルコリラは安定した価格推移になってくれるのだろうか

トルコリラ2019年のポジティブ材料

 2019年のトルコリラを予想する上で3つの明るい材料があると、エミンさんは言う。「原油価格の下落」「アメリカの金融引き締めのスローダウン」「経常赤字改善の兆し」だ。

原油の値下がりはポジティブ材料

今のトルコリラには原油価格の下落がポジティブに影響します。1バレル=50ドル台で推移することが理想的です。可能性は低いかもしれませんが、40ドル台まで下がることになれば、1トルコリラ=25円程度まで上昇することも考えられます」

 原油産出国ではなく、輸入の多いトルコにとって、原油の値上がりは経常収支を圧迫する。原油価格の上昇と反比例するように、トルコリラ価格は下落した。今年の夏場には1バレル=70ドル台まで原油価格が高騰したが、12月に入ると1バレル=50ドル台で落ち着いたので、2019年もこの価格帯で安定してくれると、トルコリラにとっては嬉しい。

急激なドル高がなければ、新興国通貨売りもないだろう

 2つ目のポジティブ材料として、アメリカの利上げペースが減速しそうな点。2018年はトルコリラに限らず新興国通貨全般が安くなった背景にはドル高の影響もある。

「アメリカの金融引き締めが今年よりペースダウンしそうなことも、新興国通貨にとってポジティブ材料。急激なドル高が起こらないなら、2018年のように新興国通貨が極端に売られる可能性は低くなるでしょう

国力の底上げで、経常赤字改善

 3つ目の明るい材料は「経常赤字改善の兆し」。トルコの国力は近年整いつつあり、GDPも毎年上向いていた。2018年はトルコの隣国である「シリア」の情勢も落ち着き、IS(イスラム国)勢力の減退で「トルコにいたシリアからの難民も減少⇒トルコ国内の失業率が改善」とファンダメンタルズは良くなっていた。

 2017年と比べ最大約40%ものトルコリラ安で、国民の生活は苦しめられたが、リラ安が輸出競争力に寄与する側面もあった。

「トルコリラ安により、輸出競争力が高まったことは中長期的にはトルコ経済に追い風。現状は対GDPで約5%の経常赤字ですが、将来的には3%程度まで改善されるかもしれません

 

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