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トルコリラ2019年の見通しをトルコ人アナリストが徹底予想

公開日:2018年12月13日 7:00
最終更新日:2018年12月13日

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トルコリラ2019年の注目イベント

 トルコは2019年3月に地方選挙を予定しており、2019年最初の注目イベントとなる。

2019年3月の地方選挙

 地方選挙は今年のエルドアン新体制が発足してから、初めて国民に信を問う場であり、トルコリラ相場に影響を与えるだろう。

「地方選挙により、国民が現状のトルコリラ&足元のインフレに対してどう思っているのか、がわかります。エルドアン大統領に6月の選挙ほど支持が集まれば、さほど影響はないでしょうが、大きく支持率を下げるようなら、先行きへの不安が募り、トルコリラ相場のボラティリティは上がるでしょう

 現在のトルコのインフレ問題がどれほど国民を悩ませているのだろうか。たまねぎ価格に目を向けて見ると、トルコ料理に多く使用されるたまねぎは「1kg=約7トルコリラ」で、安定供給できていた時代の「1kg=約1トルコリラ」を考えると、約7倍もの差がある。

 地方選挙の結果次第で、「トルコリラ上昇」「トルコリラ下落」という結論には至らないが、大きく支持率を下げる場合は、荒れ相場になることが予想される。地方選挙なので、政権交代に直結しないものの、政権の支持が大きく揺らぐと、総選挙の可能性まで浮上しかねない。

「私個人の予想としては、今の支持率は多少下がるとは思いますが、大して下がらないだろう、とも。8月のトルコショック以降、相場は持ち直したこと、現政権に期待している人も多いでしょう」

地方選挙後に景気刺激策の影響が現れる?

 選挙以降にも気を付けたい点はある。エルドアン大統領は年明けに景気刺激策を準備しているようで、選挙後に景気刺激策の影響がでてくる可能性もある

「エルドアン大統領としては、金利を緩めたいという思惑はあるものの、直接的に金利を引き下げる方法は市民の反発が予想されるため、行わない。そこで景気刺激策を用いながら、間接的に緩和施策を行いたいようです」

トルコリラ+メキシコペソの取引戦略

 2019年のトルコリラ取引方法として、トルコリラだけではなく、メキシコペソもロングで持つ戦略が考えられるという。

トルコリラ買いには、メキシコペソ買いでリスクヘッジ

「トルコリラと原油は逆相関の関係ですが、メキシコペソは原油と相関関係にあるため、トルコリラとメキシコペソのロングにより、原油価格の下落で被るトルコリラの損失を、メキシコペソでヘッジするような戦略も考えられます。2つの通貨ペアをロングしていればいいので、両通貨からスワップポイントを得られます」

 リスクヘッジの取引は、1つの商品を買い/他の商品を売る、という手法もあるが、FXの場合、売り取引はマイナススワップが発生することもあるため、嫌だと避ける人も少なくないだろう。トルコリラとメキシコペソのロング戦略はわかりやすい。

【参考記事】

トルコリラのスワップポイントが高いFX会社を比較

世界的リスクオフムードでは要注意

 しかし、世界的なリスクオフムードが訪れた場合には、新興国通貨は売られやすくなるので、その際は「迷わず即撤退」の姿勢を念頭に

 原油価格と新興国通貨の関連性が強いのは、世界的に金融引き締めの傾向がある昨今だからこそ、ともエミンさんはいう。

 金融緩和により、世界中でお金が余っている状況なら、新興国通貨への流入が見込めるが、今はそうではない。金融引き締めの状況では、対外直接投資は躊躇されやすい。このような状況下ではトルコのような経常赤字国は、輸入商品の価格が経常収支に影響しやすくなり、輸入額が大きい原油は経常赤字拡大に繋がる。結果として、原油価格の上下動が、トルコリラの価格にも影響を与えてしまうということ。

2019年の株式相場は世界的に上昇するのか

 エミンさんは来年の株式相場について、世界的にそこまで悲観する状況にならず、期待できる点もあるという。かつてのアメリカ大統領の就任年数と、S&P500との法則を見ると、大統領就任3年目は株式市場が好調の時が多かったよう

トルコリラ2019見通し-大統領年数とS&P500の関係性

(図はクリックすると、拡大)

「相場は不思議なもので『皆が弱気のときは下がらない』ということがよく見受けられます。逆に相場全体に楽観ムードが漂うときこそ、暴落への警戒をしなくてはいけません」

S&P500とは?】

 ニューヨーク証券取引所やNYSE MKT、NASDAQに上場する500銘柄をもとにした指数。イメージとしては、東証株価指数(TOPIX)のアメリカ版のような指標で、アメリカ株式市場全体の好不調を表す。

トルコとアメリカの政治にも注意を払う

 2018年のトルコリラはアメリカの政策からも影響を受けた。アメリカは大規模な減税政策を行うために、2018年に米国債を1兆3000億ドルも発行する計画を立てた。メインの買い手は、バランスシートを縮小し始めたFRB(連邦準備制度理事会)ではなく、投資家が中心に。

 2010年以来の大規模な米国債発行は、米ドル高/新興国通貨安を引き起こし、トルコリラ安の要因のひとつとなった。

 トランプ大統領は2018年の中間選挙で完勝とまではならなかったため、2019年は大きな減税策を行うとは予想しづらい。2019年は2018年ほどの米国債の過度な発行は行われないだろう。ドル高地合いは継続されそうだが、一時期のドルを買い/新興国通貨を売る、というトレンドにはならないだろう、とエミンさんも言う。

 8月のアメリカ人牧師の件も政治絡みによるもので、相場に多大な影響を与えたため、トルコとアメリカの両大統領の動きには注意を払いたい。

 トルコリラのポジティブ材料や注意したい点を見てきたが、取引を検討する場合は、過度なリスクを取りすぎず、自分の資産に応じたかたちで行いたい。

【PROFILE】エミン・ユルマズ:エコノミスト、為替ストラテジスト。1996年に国際生物学オリンピックで優勝後、1997年に日本に留学。東京大学工学部卒、同大学院で生命工学修士も取得。野村証券において、M&Aアドバイザリー業務や機関投資家向けの営業を経て、2015年に「四季リサーチ」へ入社。2016年「複眼経済塾」取締役・塾頭就任。エコノミストに加え、ポーカープレイヤーとしても活躍する。ツイッター@yurumazu

 

【参考:トルコリラのスワップポイント比較ランキング】

GMOクリック証券
(くりっく365)

【会社詳細】

【スワップポイント(月額)】

1698円

【取引単位】

10000通貨~

公式
サイトへ

ヒロセ通商
(LION FX)

【会社詳細】

【スワップポイント(月額)】

1433円

【取引単位】

1000通貨~

公式
サイトへ

FXプライムbyGMO
(選べる外貨)

【会社特徴】

【スワップポイント(月額)】

1353円

【取引単位】

1000通貨~

公式
サイトへ

SBIFXトレード
(SBI FXTRADE)

【会社特徴】

【スワップポイント(月額)】

1339円

【取引単位】

1通貨~

公式
サイトへ

GMOクリック証券
(FXネオ)

【会社詳細】

【スワップポイント(月額)】

1178円

【取引単位】

10000通貨~

公式
サイトへ

※スワップポイントはトルコリラ/円を1万通貨買い、1か月保有した場合

※2019年12月実績

【スワップポイント】: 月額1698円

【取引単位】: 10000通貨~

【特徴】

GMOクリック証券が提供するFXネオの取引高は5年連続世界一(ファイナンス・マグネイト社調べ・2012年1月~2016年12月)。GMOインターネットのグループのため、サーバーの強さにも定評あり

【スワップポイント】: 月額1433円

【取引単位】: 1000通貨~

【特徴】

JASDAQ上場企業であり、オリコン顧客満足度も2013~2015年でNO.1と、信頼と人気の高いFX会社。他社にない、食品プレゼントキャンペーンなどユニークなサービスを展開している。

【スワップポイント】: 月額1353円

【取引単位】: 1000通貨~

【特徴】

スワップ金額の高さに加え、約定率にも定評あり。矢野経済研究所による調査で、約定率100%・スリッページなしの結果も(2017年7月調査)

【スワップポイント】: 月額1339円

【取引単位】: 1通貨~

【特徴】

SBI FXは証券会社大手の「SBI証券」と同じグループで、幅広い投資家から人気を集める。1トルコリラから取引できるため、少額で試しに始めてみることも可能。初心者向きの積立FXというサービスも注目。

【スワップポイント】: 月額1178円

【取引単位】: 10000通貨~

【特徴】

FX取引高は5年連続世界一(ファイナンス・マグネイト社調べ・2012年1月~2016年12月)。スワップポイントをポジションの解消なしで、出金することが可能。

※スワップポイント額はトルコリラ/円を1万通貨買い、1か月保有した場合

※2019年12月実績



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