《元手50万円から資産2億円超》名古屋の長期投資家（なごちょう）氏が伝授！これから株主還元が期待できる「キャッシュリッチ企業」の見つけ方

　株式投資で“億り人”に到達した人々はどのようなルールを自らに課しているのか。50万円を元手に株式資産2億円超を築いた兼業投資家・名古屋の長期投資家（なごちょう）氏は、「割安な優良銘柄」を見つけるためのルールをいくつも持っているという。今回は、そのルールの1つ、「財務状態が健全な銘柄を選ぶ」をクローズアップする。

　学生時代の1995年から株式投資を始め、数々の歴史的な暴落に遭遇しながらも“億り人”に到達したなごちょう氏。注目されていない割安株をどのようにして、いち早く発掘してきたのか。同氏が「値上がりが期待できる優良銘柄」を見分ける手法やルールを公開した話題の著書『2億稼げるなごちょう式低リスク超分散株投資』（高橋書店）より一部抜粋・再構成して紹介する。

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「財務状態が健全」とは、資金繰りに無理がなく、借金が少なくつぶれにくいことを指します。

　特に「負債」が多い会社は、景気や所属する業界の環境が悪くなると配当を減らしたり、追加資金を調達するために株式を発行したりします。株式発行で総株数が増えると、1株当たりの利益が減ります（希薄化といいます）。そのため投資家から敬遠されて株価が下落し、最悪の場合、倒産するリスクもあります。

　一方、財務状態が健全な会社は、株価の下がるリスクが少ないだけでなく、増配や自社株買いで株価が上がりやすく、さらに設備投資やM&A（買収合併）など、経営戦略でも自由度が高くなることから、企業成長性の面でもプラスです。

名古屋の長期投資家・著『2億稼げるなごちょう式低リスク超分散投資』（高橋書店）より

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自己資本比率は「業種」によって大きな差が出る数字

　企業の資産には、返す必要のないお金「自己資本」と、借入金や社債など返す必要のあるお金「他人資本（負債）」があります。負債が多いと株価の下落リスクが高まるので注意が必要です。

　私は、自己資本比率が50％以上なら、投資対象として問題がないと判断しています（決算が日本基準の場合。決算が国際会計基準「IFRS」採用の企業は、個別の内容に大きな差があり、記述が日本基準より省略されるので、有価証券報告書などほかの資料も見て、総合的に判断します）。

　自己資本比率は「業種」によって大きな差が出る数字です。たとえば、銀行は「預金」という巨額な負債があり、信販会社は巨額な割賦売掛金、リース会社は巨額なリース債権やリース資産があります。そのため自己資本比率が50％を超えることはほぼなく、巨額の売掛金が計上される卸売業も低くなりがちです。これらの業種なら「50％を超えないから買わない」ことはありません。

　ちなみに、自己資本比率が80％を超えると、実質無借金で現金や投資有価証券や不動産などが豊富にある“お金の塊”のような会社であることが多いです（日本基準の場合）。