ランキングから有望銘柄をどう探すか（写真：イメージマート）
AIの普及に伴って株式市場でも注目度が高まっている「半導体」業界。その象徴的存在となったのが半導体メモリ大手・キオクシアホールディングス（HD）で、一時は時価総額で国内トップに立ったものの、その後、株価は急落。ただ、AIの発展が世界的に進むなか、AI・半導体関連への成長期待は依然として高い。そうしたなかで有望銘柄をどう見極めていけばいいのか。
AI・半導体銘柄の先を見通すために、金融情報サービス会社・アイフィスジャパンの協力を得て、日本の主なAI・半導体関連銘柄の将来性を判断するうえでカギとなる「当期利益」の3年後までの伸び率を予測した「3年平均利益成長率ランキング」を作成した。
アイフィスジャパンは主要証券会社16社のアナリストによる業績予想をもとに算出した「IFISコンセンサス」を機関投資家などに提供するほか、個人投資家向けに「IFIS株予報」をYahoo!ファイナンスなどで掲出する。今回は、主要アナリストによる3期先（2029年3月期など）の当期利益予想の平均値である「3期先コンセンサス予想」と前期（2026年3月期など）実績を比較し、3年平均成長率の高い順にランキング化。日本企業のAI・半導体関連と目される銘柄のなかから各種データを抽出できる42銘柄を一覧にした。その上位銘柄を投資の達人はどのように評価するのか──。
「売上高が伸びていないのに利益だけが伸びている」
まず1位のキオクシアHDについて、カブ知恵代表の藤井英敏氏は「3年平均成長率で144％超と突出しているが、株価をチャート分析すると、25日移動平均線を下回っていて、まだ買うタイミングではない」と評価する。それに続く上位陣はどう見るか。上位5社の評価を聞くと、意外な見解を口にした。
「2位の太陽誘電はAIサーバー向けの積層セラミックコンデンサ（MLCC）を手がけて人気化していますが、さすがに株価は上がりすぎと見ています。7月1日に2万4000円台の年初来高値をつけ、現在は9000円を切る水準まで下がっていますが、それでもPER（株価収益率）は40倍近く、割安と言える水準ではない。
3位のセイコーエプソンは、3期先コンセンサス予想で利益は伸びていますが、売上がそれほど伸びない見通しとなっています。これは売上が伸びないなかでも体質改善や構造改革によって利益を伸ばしている側面が強い。成長株投資においては、利益よりも売上高の伸びを重視します。成長の源泉である売上高が伸びて利益も伸びているのが理想的で、売上高が伸びていないのに利益だけが伸びている場合は、成長株としてあまり魅力的とは言えないでしょう」（以下、「」内コメントは藤井氏）
【プロフィール】
藤井英敏（ふじい・ひでとし）：1965年生まれ。日興証券、フィスコを経て、カブ知恵代表に。個人投資家向けに各種レポートの作成・販売を行なう。
カブ知恵：https://kabutie.co.jp/
Xアカウント：@kabutie_jp
