【東証グロース銘柄は見なくていい】個人資産800億円・清原達郎氏の投資術「イメージの悪い業界にこそ好機あり」

　バブル超えを記録した空前の株高や新NISAの登場で、かつてないほど高まる投資熱。だが、付け焼き刃の知識で投資に手を出すと火傷する。2005年に発表された最後の高額納税者番付でサラリーマンとして初の1位（納税額37億円）となった投資家・清原達郎氏が投資メソッドを公開した。個人資産800億円、著書『わが投資術　市場は誰に微笑むか』もベストセラーとなっている伝説の投資家がその投資術を指南する。【第3回の第2回。第1回から読む】

「PBR信仰」から脱却せよ

　割安小型成長株をどうやって選ぶのか。一般的に企業の株価分析で使われる指標のひとつにPBR（株価純資産倍率）がある。株価を1株当たりの純資産で割った数値で、企業分析の指標として重宝される。だが清原氏は「PBRはまったく役に立たない」と手厳しい。

「PBRは株価を帳簿上の純資産の面から見る指標ですが、企業のもつ固定資産の価値が正しく評価されているとは限らず、PBRは企業価値の基準として役立ちません。それよりも株価を1株当たりの当期純利益で割った『PER』（株価収益率）や、会社の持つ流動資産と投資有価証券から負債を引いた『ネットキャッシュ』の比率のほうが割安小型成長株を見つけるには適しています」（清原氏・以下「　」内は同じ）