Bコミこと坂本慎太郎さんが「高配当株」投資の注意点を解説
日経平均株価が5万円を挟んだ激しい値動きを見せるなか、銘柄選びで頼りにしたい要素のひとつが、株を持っているだけで得られる「配当」だろう。配当利回りが高い「高配当銘柄」はもちろん、将来的に配当が増える見込みの銘柄ならなおさら目をつけておきたい。
そこで、マネーポストWEBでは、金融情報サービス会社アイフィスジャパン協力のもと、「3期先の配当」のコンセンサス予想（主要証券会社16社に所属するアナリストの業績予想の平均値）を集計した。そのうえで、算出基準日（11月21日）時点の株価から、3期先の予想配当の「配当利回り」を算出して、高い順にランキング化。「3年後に高配当期待の銘柄ランキング」のトップ100のなかから、資産1.5億円超の「Bコミ」こと坂本慎太郎氏（こころトレード研究所所長）が注目する銘柄を解説してもらった。
証券会社のディーラーや保険会社のファンドマネージャーなどプロの投資家として長年の経験を持ち、個人投資家としても1.5億円超の資産を築いた坂本さんは、「こころトレード研究所」の所長として投資家向けに株式投資スクールを運営する。
坂本さんはまず、「高配当株」投資の注意点を指摘する。
「高配当株のなかには、業績の中身を見ると、そこまでの配当余力がないはずなのに無理して配当を出している企業もあります。配当目当ての投資は、安定的な配当がいかに長く続くかが最も重要であり、見かけの高配当ばかりに目を奪われてしまえば、その前提が崩れることになりかねない。
そこで、気をつけたいのが、当期利益から配当に回す割合を示す『配当性向』や過去の配当の推移です。利益のほとんど、あるいはそれを上回る100％超の『配当性向』は高すぎるので注意が必要です。また過去の配当推移を見て、これまで減配したことはないかどうかをチェックすることも重要です」（以下、「」内コメントは坂本氏）
業績不振でも減配しない？
そこで、このランキングのなかから「配当性向」の水準や「過去の減配」などについて坂本氏が精査。そのうえで注目できる銘柄をピックアップしてもらった。
まず目を向けたのが、16位にランクインした【LIXIL（東証プライム・5938）】だ。
「トステム、INAXなどが統合した住宅設備最大手。業績はここ数年、ほぼ横ばいで、収益の立て直しを急いでいます。前期（2025年3月期）はEPS（1株当たり利益）が7円ほどだったのに、1株配当をEPSの12倍以上となる90円も出して、配当性向は1300％近く、数字上は明らかに出しすぎと言えます。しかし、同社はこれまで減配がなく、赤字でも配当を維持してきたように、株主に配当を払いながら経営を立て直す方針をとっている。これはしばらく続くと思いますが、業績が向上してくれば、今後は無理なく配当を出せるようになるでしょう。PBR（株価純資産倍率）が0.8倍台なので、株価的に割安なのも魅力と言えます」
坂本さんが自ら精査したうえで注目する銘柄は、関連記事『《3年後に高配当期待の銘柄トップ100》資産1.5億円超の億り人「Bコミ」こと坂本慎太郎さんが住宅設備、小売り、建設機械ほか注目10銘柄を解説 配当性向が低く増配余地の大きい企業も』で紹介。同記事では、ランキングのトップ100を一覧表で公開したうえで、そのなかで坂本さんが注目する10銘柄についても、詳しく解説している。
【プロフィール】
坂本慎太郎／大学卒業後、メーカー勤務を経て、日系の証券会社でディーラーとして6年間活躍後、かんぽ生命保険に転職し、株式、債券のファンドマネージャー、株式のストラテジストを7年間経験。個人投資家として1.5億円超の資産を築く一方、2015年に中級者向けのトレード指導を行なう「こころトレード研究所」を設立、所長に。ディーラーとして短期、機関投資家として中長期と幅広い経験や実績に裏付けされた投資アイデアを多数持つ。「Bコミ」のハンドルネームで知られ、テレビ、ラジオ、雑誌など各メディアでも活躍中。著書に『朝9時10分までにしっかり儲ける板読み投資術』『ずるい不動産投資―手間暇かけずに毎月50万円の家賃が入ってくる築古区分マンション投資入門』など。
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