なのなのさんはどんな銘柄に注目しているのか
トランプ関税ショックの3万1000円割れから5万円超へと半年で2万円以上もの大幅な上昇を見せた2025年の日経平均株価。はたして2026年はさらなる上昇が見込めるのか、それとも「さすがに上がりすぎ」で失速するのか。17年連続黒字で資産2億円超の兼業投資家・なのなのさんは、次のような見方を示す。
「2026年の日経平均は4万7000～5万3000円の横ばい圏を予想します。日本企業の収益力は構造的に強くなっていて、それは2026年も続いていくと思いますが、やはり株価的に割安感がない。日経平均のPER（株価収益率）は約19倍、PBR（株価純資産倍率）は約1.7倍と高値圏にあって、期待で先行した株価に利益が後からついてくるような相場になっている。そこが気がかりです。
過去の相場の流れから見ても、1年間急上昇した後、2～3年は横ばい圏が続くような傾向があります。3万1000円割れから5万円超まで駆け上がった2025年とは打って変わり、2026年以降の2～3年は横ばい圏が続くのではないか、と考えています」（以下、「」内コメントはなのなのさん）
投資家の腕が試される年
もっとも、さらなる上昇を見込めないからといって、それはあくまで株価指数の話。「株式投資をしないほうがいいわけでは決してない」という。
「何でも上がっていたような1年から、きちんと銘柄選定をして割安な株を見極める必要のある、より“質”が求められる1年になると思っています。より一層投資家の腕が試される年になるのではないでしょうか。
具体的には、自社株買いや増配など『株主還元』の姿勢を示しているか、利益率の高さ、AIを自社の業務の効率化に用いているかなど、その企業の中身の“質”を自らきちんと調べたうえで投資を判断していく。株式情報サイトやSNSをチェックしたり、雑誌などメディアからも情報を得る。そして、気になる銘柄があったらその企業のIR情報を見るなど、投資の基礎に立ち帰って、ぜひご自身の“質”を高めてほしい」
2025年に一大ブームとなったAI・半導体関連については、「完全に見限る必要はないが、冷静な目を向けたほうがよい」と考える。
「もはやAIは市場全体を支えているテーマで、今後も重要なテクノロジーとして機能していくのは間違いない。ただ、2026年後半から2027年にかけて、ChatGPTを手がける米オープンAIが上場する噂が出ていて、これには注意が必要だと考えていす。仮に上場してくるようなら、生成AIを牽引する同社の業績の中身を、現実のものとして考えなければならなくなる。期待が先行していたのに、それが現実になることで、株価的には“材料出尽くし”となって、高騰してきたAI関連の株価が下がる可能性があります。もちろん、AIそのものは発展し続けるでしょうが、株価的には厳しい局面が出てくるかもしれないと見ています」
なのなのさんが指摘するように、「何でも上がったような2025年」から「質が問われる2026年」になるのであれば、どのような銘柄に注目すればいいのか。
＞プレミアム登録して、なのなのさんが選ぶ2026年イチ推しの4銘柄の表と解説を見る【初回登録月は無料】
